Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Челябинский Государственный Университет»

Миасский филиал

Контрольная работа

по дисциплине «Управление инвестиционными проектами»

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №2241, цена оригинала 200 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

Оплата. Контакты.

Задача №1

Продолжительность капитальных вложений в создание нового производства (новой технологической линии) составляет 4 года с равномерным распределением по годам. Потребные объемы капитальных вложений в здания, сооружения и оборудование соответственно равны: $400,000; $Х; $2,000,000. Общий объем вложений в оборотные средства составляет $100,000.

Определить общий объем прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом следующих соотношений между составляющими капитальных вложений:

o затраты на приспособления и оснастку составляют соответственно 15% и 12% от затрат на оборудование,

o затраты на транспортные средства составляют 20% от суммы затрат на сооружения и оборудование,

o затраты на приобретение технологии равны третьей части затрат на оборудование.

Решение:

Х = $700 000

1) Вычислим общий за все 4 года объем вложений во все приведенные компоненты:

а) затраты на приспособление: $ 2 000 000 * 0,15 = $ 300 000

б) затраты на оснастку: $ 2 000 000 * 0,12 = $ 240 000

в) затраты на транспорт: ($ 700 000 + $ 2 000 000)*0,20 = $ 540 000

г) затраты на технологию: $ 2 000 000 * 1/3 = $ 666 666,67

∑ = $ 4 946 666,67

2) Внесем все полученные и заданные данные в таблицу, и произведем распределение капитальных затрат по годам:

 

Прямые капитальные вложен6ия 1 год 2 год 3 год 4 год Всего

Вложения в ОС:

Здания $100 000 $100 000 $100 000 $100 000 $ 400 000

Сооружения $175 000 $175 000 $175 000 $175 000 $ 700 000

Оборудование $500 000 $500 000 $500 000 $500 000 $ 2 000 000

Приспособления $75 000 $75 000 $75 000 $75 000 $ 300 000

Оснастка $60 000 $60 000 $60 000 $60 000 $ 240 000

Транспортные средства $135 000 $135 000 $135 000 $135 000 $ 540 000

Технология $166 666,67 $166 666,67 $166 666,67 $166 666,67 $666 666,67

Вложения в оборотные средства $25 000 $25 000 $25 000 $25 000 $100 000

Всего $1236666,67 $1236666,67 $1236666,67 $1236666,67 $4946666,67

 

Задача № 2

Предположим Вы заключили депозитный контракт на сумму $4,000 на 3 года при Х-и процентной ставке. Если проценты начисляются ежегодно, какую сумму Вы получите по окончании контракта?

Решение:

Х = r = 9%

Согласно формуле Fn=P*(1+r)n получаем: F3 = $4000*(1+0,09)3 = $5 200

 

Задача № 3

Финансовый менеджер предприятия предложил Вам инвестировать Ваши $10,000 в его предприятие, пообещав возвратить $Х через два года. Имея другие инвестиционные возможности, Вы должны выяснить, какова процентная ставка прибыльности предложенного Вам варианта.

Решение:

Х = $13 400

FVn = PV*(1+r)n

(1+r)n =

r = ( )1/n – 1

r = ( )1/2 – 1 = 0,15 = 15%

Задача № 4

Предприятие собирается приобрести через пять лет новый станок стоимостью $Х. Какую сумму денег необходимо вложить сейчас, чтобы через пять лет иметь возможность совершить покупку, если процентная ставка прибыльности вложения составляет

а) 12 процентов?

б) 13 процентов?

Решение:

Х = $50 000

а) PV = = = $28 409,09

б) PV = = = $27 173,91

Задача № 5

Предприятие располагает $600,000 и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение трех последующих лет ежегодно $220,000. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции соседней фирмы, приносящие Х процентов годовых. Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под Х процентов годовых) предприятие не располагает?

Решение:

Х = r = 12%

1) Рассчитаем будущее значение аннуитета

FV = CF* =$220 000 * = $741 400

2) Рассчитаем будущее значение альтернативного вложения

FVn = PV*(1+r)n = $600 000 *(1+0,12)3 = $840 000

Более приемлем будет второй вариант, т.е. купить акции соседней фирмы.

 

Задача № 6

Предприятие рассматривает два альтернативных проекта капитальных вложений приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов:

 

 

Год Проект 1 Проект 2

1 $12,000 $10,000

2 $12,000 $14,000

3 $14,000 $16,000

4 $16,000 $14,000

5 $14,000 $14,000

Всего $68,000 $68,000

Оба проекта имеет одинаковый объем инвестиций. Предприятие планирует инвестировать полученные денежные доходы под Х процентов годовых. Сравните современные значения полученных денежных доходов.

Решение:

Х = r = 12%

1) Вычислим совреме6нные значения денежных доходов по каждому проекту:

Проект 1:

Год Денежный поток Множитель дисконта Современное значение

1 $12 000 0.855 $10 260

2 $12 000 0.731 $8 772

3 $14 000 0.624 $8 736

4 $16 000 0.534 $8 544

5 $14 000 0.456 $6 384

Суммарное современное значение $42 696

 

Проект 2:

Год Денежный поток Множитель дисконта Современное значение

1 $10 000 0.855 $8 550

2 $14 000 0.731 $10 234

3 $16 000 0.624 $9 984

4 $14 000 0.534 $7 476

5 $14 000 0.456 $6 384

Суммарное современное значение $42 628

 

По результатам расчетов можно сделать вывод о предпочтительности первого проекта.

Задача № 7

Приведены данные о денежных потоках:

Поток Год

1 2 3 4 5

А 100 200 200 300 300

Б 600 — — — —

В — — — — 1200

Г 200 — 200 — 200

Рассчитайте для каждого потока показатели FV при r = Х% и PV при r = (Х+3)% для двух случаев:

а) потоки имеют место в начале года;

б) потоки имеют место в конце года.

Решение:

Х = 12%

А) потоки имеют место в начале года

1) Для потока А:

FV = 100*(1,12)5+200*(1,12)4+200*(1,12)3+300*(1,12)2+300*1,12 = 1484,20

PV = 100+200/1,15+200/(1,15)2+300/(1,15)3+300/(1,15)4 = 793.85

2) Для потока Б:

FV = 600*(1,12)5 = 1 057,20

PV = 600

3) Для потока В:

FV = 1200*1,12 = 1 344

PV = 1200/(1,15)4 = 686,11

4) Для потока Г:

FV = 200*(1,12)5+200*(1,12)3+200*1,12 = 857,40

PV = 200+200/(1,15)2+200/(1,15)4 = 465,52

Б) Потоки имеют место в конце года

1) Для потока А:

FV = 100*(1,12)4+200*(1,12)3+200*(1,12)2+300*1,12+300 = 1325,20

PV = 100/1,15 + 200/(1,15)2 + 200/(1,15)3 + 300/(1,15)4 + 300/(1,15)5 = 690,37

2) Для потока Б:

FV = 600*(1,12)4 = 944,11

PV = 600/1,15 = 521,74

3) Для потока В:

FV = 1200

PV = 1200/(1,15)5 = 596,61

4) Для потока Г:

FV = 200*(1,12)4 + 200*(1,12)2 + 200 = 765,58

PV = 200/1,15 + 200/(1,15)3 + 200/(1,15)5 = 404,85

 

Задача № 8

Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета (поступление денежных средств осуществляется в конце соответствующего временного интервала):

План 1: вносится вклад на депозит $500 каждые полгода при условии, что банк начисляет Х% годовых с полугодовым начислением процентов.

План 2: делается ежегодный вклад в размере $1000 на условиях (Х+1)% годовых при ежегодном начислении процентов.

Определите:

а) какая сумма будет на счете через 10 лет при реализации каждого плана? Какой план более предпочтителен?

б) изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до (Х-5)%?

Решение:

Х = 10%

А) при r = 10% и r = 11%

1) План 1:

FV = $500* = $16 033

2) План 2:

FV = $1000* = $15 722

По результатам расчетов предпочтителен план 1.

Б) если в плане 2 r = 5%

FV = $1000* = $11 578

Выбор не измениться.

 

Задача № 9

Каков ваш выбор — получение $5000 через год или $12000 через 6 лет, если коэффициент дисконтирования равен: а) 0%; б) Х%; в) (Х+8)%?

Решение:

X = 9%

а) r = 0; выбор получение $5000 через год, т.к. через год деньги будут дороже стоить чем через 6 лет.

б) r = 9%

PV1 = $5000*0.943 = $4715

PV2 = $12000*0.750 = $8460

Выбираем второй вариант – получить $12000 через 6 лет

в) r = 17%

PV1 = $5000*0.855 = $4275

PV2 = $12000*0.390 = $4680

Выбор остается тот же – получить $12000 через 6 лет.

 

Задача № 10

Предприятие требует как минимум Х процентов отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие располагает возможностью купить новое оборудование стоимостью $84,500. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в конечном итоге приведет к $17,000 дополнительного годового денежного дохода в течение 15 лет использования оборудования. Вычислите чистое современное значение проекта, предположив, что после окончания проекта оборудование может быть продано по остаточной стоимости $2,500.

Решение:

Х = 14%

Наименование потока годы Денежный поток Дисконтированный множитель Настоящее значение денег

Исходная инвестиция сейчас ($84 500) 1 ($84 500)

Входной денежный поток (1-15) $17 000 6.142 $104 414

Остаточная стоимость 15 $2 500 0.140 $350

Современное чистое значение (NPV) $20 264

В результате расчетов получаем NPV = $20 264 > 0, и поэтому с финансовой точки зрения проект следует принять.

 

Задача № 11

Предприятие планирует новые капитальные вложения в течение трех лет: $90,000 в первом году, $70,000 — во втором и $50,000 — третьем. Инвестиционный проект рассчитан на 10 лет с полным освоением вновь введенных мощностей лишь на пятом году, когда планируемый годовой чистый денежный доход составит $75,000. Нарастание чистого годового денежного дохода в первые четыре года по плану составит 40%, 50%, 70%, 90% соответственно по годам от первого до четвертого. Предприятие требует как минимум Х процентов отдачи при инвестировании денежных средств.

Необходимо определить

o чистое современное значение инвестиционного проекта,

o дисконтированный срок окупаемости.

Как изменится Ваше представление об эффективности проекта, если требуемый показатель отдачи составит (Х+2)%.

 

Решение:

Х = 16%

1) Определим чистые годовые денежные доходы в процессе реализации инвестиционного проекта:

В первый год — $75 000*0,4 = $30 000

Во второй год — $75 000*0,5 = $37 500

В третий год — $75 000*0,7 = $52 500

В четвертый год — $75 000*0,9 = $67 500

Во все остальные годы — $75 000

2) Рассчитаем чистое современное значение инвестиционного проекта:

 

 

 

 

Наименование денежного потока годы Денежный поток Множитель дисконтирования Настоящее значение денег

Инвестиция сейчас ($90 000) 1 ($90 000)

Инвестиция 1 ($70 000) 0.862 ($60 340)

Инвестиция 2 ($50 000) 0.743 ($37 150)

Денежный доход 1 $30 000 0.862 $25 860

Денежный доход 2 $37 500 0.743 $27 863

Денежный доход 3 $52 500 0.641 $33 653

Денежный доход 4 $67 500 0.552 $37 260

Денежный доход 5 $75 000 0.476 $35 700

Денежный доход 6 $75 000 0.410 $30 750

Денежный доход 7 $75 000 0.354 $26 550

Денежный доход 8 $75 000 0.305 $22 875

Денежный доход 9 $75 000 0.263 $19 725

Денежный доход 10 $75 000 0.227 $17 025

Чистое современное значение (NPV) $89 771

 

3) Для определения дисконтированного периода окупаемости рассчитаем величины чистых денежных потоков по годам проекта. Алгебраическая сумма двух денежных потоков в первый год составляет:

($60 340) + $25 860 = ($34 480)

Во второй год — ($37 150) + $27 863 = ($9 287)

Остальные значения в последней колонке предыдущей таблицы представляют собой чистые значения

4) Произведем расчет дисконтированного периода окупаемости:

год Дисконтированный денежный поток Накопленный денежный поток

0 ($90 000) ($90 000)

1 ($34 480) ($124 480)

2 ($9 287) ($133 767)

3 $33 653 ($100 114)

4 $37 260 ($62 854)

5 $35 700 ($27 154)

6 $30 750 $3 596

7 $26 550 $30 146

8 $22 875 $53 021

9 $19 725 $72 746

10 $17 025 $89 771

 

Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта составляет 5 лет. Дисконтированный срок окупаемости составляет:

ТД = 5 + = 5,9 лет

 

Задача № 12

Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него $200,000. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за $14,000; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в $53,000.

Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично ($40,000) в приобретение новой оснастки, а оставшуюся сумму в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение дебиторских). Это позволит получать $,34000 годового чистого денежного дохода в течение тех же шести лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).

Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на Х% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользоваться методом чистого современного значения.

Решение:

Х = 14%

1) Представим исходные данные в компактном виде:

Проект 1 2

Инвестиция в основной капитал $ 200 000 —

Инвестиция в рабочий капитал — $ 160 000

Инвестиция в оснастку — $ 40 000

Годовой денежный доход $ 53 000 $ 34 000

Остаточная стоимость оборудования $ 14 000 —

Высвобождение рабочего капитала — $ 160 000

Время проекта 6 6

2) Рассчитаем чистое современное значение для первого проекта:

Наименование денежного потока Годы Денежный поток Множитель дисконта Настоящее значение денег

Инвестиция сейчас ($200 000) 1 ($200 000)

Денежный доход 1-6 $53 000 3.889 $206 117

Продажа оборудования 6 $14 000 0.456 $6 384

Чистое современное значение $12 501

 

3) Аналогичные расчеты проведем для второго проекта:

Наименование денежного потока Годы Денежный поток Множитель дисконта Настоящее значение денег

Инвестиция сейчас ($200 000) 1 ($200 000)

Денежный доход 1-6 $34 000 3.889 $132 226

Высвобождение рабочего капитала 6 $160 000 0.456 $72 960

Чистое современное значение $5 186

 

По результатам расчетов лучшим следует признать первый проект.

Задача № 13

Предприятие рассматривает инвестиционный проект, предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт оборудования, а также вложения в оборотные средства по следующей схеме:

o $95,000 — исходная инвестиция до начала проекта;

o $15,000 — инвестирование в оборотные средства в первом году;

o $10,000 — инвестирование в оборотные средства во втором году;

o $10,000 — инвестирование в оборотные средства в третьем году;

o $8,000 — дополнительные инвестиции в оборудование на пятом году;

o $7,000 — затраты на капитальный ремонт на шестом году;

 

В конце инвестиционного проекта предприятие рассчитывает реализовать оставшиеся основные средства по их балансовой стоимости $15,000 и высвободить оборотные средства.

Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие чистые (т.е. после уплаты налогов) денежные доходы:

1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год

$15,000 $25,000 $30,000 $40,000 $40,000 $40,000 $30,000 $20,000

Необходимо рассчитать чистое современное значение инвестиционного проекта и сделать вывод о его эффективности при условии Х процентной требуемой прибыльности предприятия на свои инвестиции.

 

Решение:

Х = r = 13

Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.

Наименование денежного потока Год Денежный

поток Множитель дисконта Настоящее

значение денег

Приобретение основных средств 0 ($95 000) 1 ($ 95 000)

Инвестирование в оборотные средства 1 ($15,000) 0.885 ($ 13 275)

Денежный доход в первый год 1 $15,000 0.885 $ 13 275

Инвестирование в оборотные средства 2 ($10,000) 0.783 ($ 7 830)

Денежный доход во второй год 2 $25,000 0.783 $ 19 575

Инвестирование в оборотные средства 3 ($ 10 000) 0.693 ($ 6 930)

Денежный доход в третий год 3 $30,000 0.693 $ 20 790

Денежный доход в четвертый год 4 $40,000 0.613 $ 24 520

Приобретение основных средств 5 ($8,000) 0.543 ($ 4 344)

Денежный доход в пятый год 5 $40,000 0.543 $ 21 720

Ремонт оборудования 6 ($7,000) 0.480 ($ 3 360)

Денежный доход в шестой год 6 $40,000 0.480 $ 19 200

Денежный доход в седьмой год 7 $30,000 0.425 $ 12 750

Денежный доход в восьмой год 8 $20,000 0.376 $ 7 520

Продажа оборудования 8 $15,000 0.376 $ 5 640

Высвобождение оборотных средств 8 $35,000 0.376 $ 13 160

Чистое современное значение $ 27 411

 

Проект следует принять, поскольку его чистое современное значение существенно положительное.

 

Задача № 14

Проект, требующий инвестиций в размере $160000, предполагает получение годового дохода в размере $30000 на протяжении 15 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования — Х%.

Решение:

Х = r = 14;

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($160,000) 1.000 ($160,000)

Денежный доход 1- 15 $30,000 6,142 $ 180 060

Чистое современное значение $ 24 260

 

Проект следует принять, поскольку его чистое современное значение положительно.

Задача № 15

Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере $150000. В первые 5 лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 10 лет ежегодный доход составит $50000. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен Х%?

Решение:

Х = r = 14

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($160,000) 1.000 ($160,000)

Денежный доход 1- 5 $0 3.433 $ 0

Денежный доход 6 $ 50 000 0.456 $ 22 800

Денежный доход 7 $ 50 000 0.400 $ 20 000

Денежный доход 8 $ 50 000 0.351 $ 17 550

Денежный доход 9 $ 50 000 0.308 $ 15 400

Денежный доход 10 $ 50 000 0.270 $ 13 500

Денежный доход 11 $ 50 000 0.237 $ 11 850

Денежный доход 12 $ 50 000 0.208 $ 10 400

Денежный доход 13 $ 50 000 0.182 $ 9 100

Денежный доход 14 $ 50 000 0.160 $ 8 000

Денежный доход 15 $ 50 000 0.140 $ 7 000

Чистое современное значение ($ 24 400)

 

Проект следует отклонить, поскольку его чистое современное значение отрицательно.

Задача № 16

Анализируются проекты ($):

IC C1 C2

А -4000 2500 3000

Б -2000 1200 1500

Ранжируйте проекты по критериям IRR, NPV, если r = Х%.

 

Решение:

 

1) Рассчитаем NPV при Х = r = 14

Для проекта А:

Наименование

денежного потока Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция (IC) ($ 4000) 1 ($ 4000)

Денежный доход (C1) $ 2 500 0,877 $ 2 193

Денежный доход (C2) $ 3 000 0,769 $ 2 307

Чистое современное значение (NPV) ($ 500)

 

Для проекта Б:

Наименование

денежного потока Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция (IC) ($ 2 000) 1 ($ 2 000)

Денежный доход (C1) $ 1 200 0,877 $ 1 052

Денежный доход (C2) $ 1 500 0,769 $ 1 154

Чистое современное значение (NPV) ($ 206)

 

2) Решив уравнение , определяем внутреннюю норму доходности.

Для проекта А:

, IRR =

Для проекта Б:

, IRR =

3) Ранжируем проекты по критериям IRR и NPV:

 

 

 

Критерий IRR NPV

1 Проект А Проект Б

2 Проект Б Проект А

 

 

Задача 17

Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте NPV и IRR, если значение коэффициента дисконтирования равно Х%.

 

А -370 — — — — 1000

В -240 60 60 60 60 —

С -263,5 100 100 100 100 100

 

Решение:

Х = r = 17

1) Исходные данные для расчета представим в виде таблицы:

 

Таблица 24

Денежные потоки альтернативных проектов

 

Год Проект А Проект В Проект С

0 ($370) ($240) ($263,5)

1 — $60 $100

2 — $60 $100

3 — $60 $100

4 — $60 $100

5 $1000 — $100

 

2) Рассчитаем для каждого проекта NPV и IRR:

Для проекта А:

NPV = — 370 + 1000*0.456 = $ 86

При k = IRR = 22%

Для проекта В:

NPV = — 240 + 60*2.743 = — $ 75.42

При k = IRR д.б. менее 1%

Для проекта С:

NPV = — 263,5 + 100*3.199 = $ 56.4

При k = IRR =

По результатам расчетов предпочтителен проект А

 

Задача № 18

Сравните по критериям NPV, IRR два проекта, если стоимость капитала Х%:

 

 

А -20000 7000 7000 7000 7000

Б -25000 2500 5000 10000 20000

 

Решение:

Х = r = 15%

1) Посчитаем NPV и IRR для проекта А:

 

 

 

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($20,000) 1.000 ($20,000)

Денежный доход 1-4 $ 7 000 2.855 $ 19 985

Чистое современное значение ($ 15)

 

При k = IRR =

2) Посчитаем NPV и IRR для проекта Б:

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($25,000) 1.000 ($20,000)

Денежный доход 1 $ 2 500 0.870 $ 2 175

Денежный доход 2 $ 5 000 0.756 $ 3 780

Денежный доход 3 $ 10 000 0.658 $ 6 580

Денежный доход 4 $ 20 000 0.572 $ 11 440

Чистое современное значение ($1025)

 

При k =

IRR =

По результатам расчетов наблюдаем что внутренняя норма доходности выше у проекта Б, но т.к. и у проекта А, и у проекта Б NPV < 0, то оба проекта следует отклонить.

Задача № 19

Величина требуемых инвестиций по проекту равна $18000; предполагаемые доходы: в первый год — $1500, в последующие 8 лет по $3600 ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта, если стоимость капитала Х%.

Решение:

Расcчитаем NPV проекта

Х = r = 10%

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($18,000) 1.000 ($18,000)

Денежный доход 1 $ 1 500 0.909 $ 1 363,5

Денежный доход 2 $ 3 600 0.826 $ 3 486,7

Денежный доход 3 $ 3 600 0.751 $ 2 703,6

Денежный доход 4 $ 3 600 0.683 $ 2 458,8

Денежный доход 5 $ 3 600 0.621 $ 2 235,6

Денежный доход 6 $ 3 600 0.564 $ 2 030,4

Денежный доход 7 $ 3 600 0.513 $ 1 846,8

Денежный доход 8 $ 3 600 0.467 $ 1 681,2

Чистое современное значение (NPV) ($ 193,4)

При стоимости капитала 10% проект следует отклонить, т.к. его чистое современное значение отрицательно.

 

Задача № 20

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами ($)

П1 П2

Цена 9500 13000

Генерируемый годовой доход 2100 2250

Срок эксплуатации 8 лет 12 лет

Ликвидационная стоимость 500 800

Требуемая норма доходности Х% Х%

Какой проект Вы предпочтете?

 

Решение:

Х = r = 11%

 

1) Рассчитаем NPV и IRR для проекта 1:

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($ 9 500) 1.000 ($ 9 500)

Денежный доход 1-8 $ 2 100 5.146 $ 10 806,6

Продажа оборудования 8 $ 500 0.434 $ 217

Чистое современное значение $1 523,6

 

При k = IRR =

 

 

2) Рассчитаем NPV и IRR для проекта 2:

Наименование

денежного потока Год(ы) Денежный

поток Множитель дисконтирования Настоящее

значение денег

Инвестиция Сейчас ($ 13 000) 1.000 ($ 13 000)

Денежный доход 1-12 $ 2 250 6.492 $ 14 607

Продажа оборудования 12 $ 800 0.286 $ 228.8

Чистое современное значение $ 1 835,8

При k = IRR =

Сравнивая результаты расчетов я бы предпочел проект 1, т.к. при меньшем сроке проекта более высокий процент IRR.